Nach den Sternen greifen: Wie KI das makroökonomische Regime und den natürlichen Zinssatz R* neu definieren könnte

Die künstliche Intelligenz hat sich zur dominierenden Kraft an den Börsenmärkten entwickelt. Obwohl es noch zu früh ist, den tatsächlichen Umfang ihrer Anwendungen zu messen — und erst recht, um den zukünftigen Verlauf der Technologie vorherzusehen — sind die Märkte antizipierende Maschinen, und sie haben bereits für ihre Fähigkeit gestimmt, Gewinne zu steigern. Doch über diese unmittelbare Lesart hinaus stellt sich eine tiefere Frage: wie die KI die großen makroökonomischen Variablen verändern wird, insbesondere die Zinssätze, den Anker, der die Bewertung aller Vermögenswerte bestimmt.